Wie schätze ich die Aktien, die ich in einem privaten Unternehmen zu besitzen.83 der Leute fanden diese Antwort hilfreich. Share Besitz in einem privaten Unternehmen ist in der Regel ziemlich schwer zu Wert wegen der Abwesenheit eines öffentlichen Marktes für die Aktien Im Gegensatz zu öffentlichen Unternehmen, die haben Der Preis pro Aktie weit verbreitet, müssen die Aktionäre der privaten Unternehmen eine Vielzahl von Methoden verwenden, um den ungefähren Wert ihrer Aktien zu bestimmen. Einige gängige Bewertungsmethoden beinhalten den Vergleich der Bewertungsverhältnisse, die diskontierte Cashflow-Analyse DCF, die Netto-Sachanlagen interne Rendite IRR , Und viele andere. Die häufigste Methode und am einfachsten zu implementieren ist, um die Vergleichsquoten für das private Unternehmen gegenüber den Ratios einer vergleichbaren öffentlichen Gesellschaft zu vergleichen Wenn Sie in der Lage, ein Unternehmen oder eine Gruppe von Unternehmen von relativ gleicher Größe und ähnliche Geschäfte zu finden sind , Dann können Sie die Bewertung Multiples wie die Preis-Gewinn-Verhältnis und wenden Sie es an die private Firma. Zum Beispiel sagen, Ihre private Firma ma Kes Widgets und eine gleich große Aktiengesellschaft macht auch Widgets Als eine Aktiengesellschaft, haben Sie Zugang zu diesem Unternehmen s Jahresabschlüsse und Bewertungsverhältnisse Wenn die Aktiengesellschaft ein PE-Verhältnis von 15 hat, bedeutet dies, dass die Anleger bereit sind, 15 für jeden zu zahlen 1 des Konzerns Ergebnis je Aktie In diesem vereinfachten Beispiel können Sie es vernünftig finden, dieses Verhältnis auf Ihr eigenes Unternehmen anzuwenden Wenn Ihr Unternehmen ein Ergebnis von 2 Aktie hatte, würden Sie es um 15 multiplizieren und einen Aktienkurs von 30 Aktien erhalten Wenn Sie 10.000 Aktien besitzen, wäre Ihre Beteiligung im Wert von etwa 300.000 Sie können dies für viele Arten von Verhältnissen Buchwert Umsatz Betriebseinkommen usw. Einige Methoden verwenden mehrere Arten von Verhältnissen zu berechnen pro Aktie Werte und ein Durchschnitt aller Werte würde Werden zur Annäherung des Eigenkapitalwertes genommen. Die DC-Analyse ist auch eine beliebte Methode zur Equity-Bewertung. Diese Methode nutzt die finanziellen Eigenschaften des Zeitwertes des Geldes durch die Prognose des zukünftigen Free Cash Flows und der Diskontierung Jeder Cashflow um einen bestimmten Diskontsatz, um seinen Barwert zu berechnen Dies ist komplexer als eine vergleichende Analyse und seine Umsetzung erfordert viele weitere Annahmen und gebildete Vermutungen Speziell müssen Sie die zukünftigen operativen Cashflows die zukünftigen Investitionsausgaben zukünftige Wachstumsraten prognostizieren Ein geeigneter Diskontsatz Erfahren Sie mehr über DCF in unserer Einführung in die DCF-Analyse. Die Bewertung der privaten Aktien ist oft ein häufiges Vorkommnis, um Aktionärsstreitigkeiten zu begleichen, wenn Aktionäre versuchen, das Geschäft zu verlassen, für die Vererbung und viele andere Gründe Es gibt zahlreiche Unternehmen, die sich spezialisieren In Equity-Bewertungen für private Unternehmen und werden häufig für eine professionelle Meinung über den Eigenkapitalwert verwendet, um die aufgelisteten Themen zu lösen. Diese Frage wurde von Joseph Nguyen beantwortet. Was diese Antwort hilfreich.76 der Leute fanden diese Antwort hilfreich. Putting ein Wert Auf Private Equity ist nicht so einfach zu tun wie Wertpapiere an den Börsen notiert Typisch Ly, ein privates Unternehmen wird eine Bewertung abgeschlossen haben, um festzustellen, wie viel das Unternehmen wert ist, so dass ein Wert für jede Aktie Es gibt so viele Variablen auf, wie man ein privates Unternehmen Wert, dass es schwierig ist, einen genauen Aktienkurs zu bestimmen Das Management-Team oder Board, wenn es eine, was die jüngste Bewertung war, wird dies Ihnen eine Vorstellung davon, was Ihre Aktien wert sind, aber denken Sie daran, dies kann schnell ändern. Was diese Antwort hilfreich. Investopedia bietet keine Steuern, Investitionen Oder Finanzdienstleistungen Die Informationen, die über den Service von Investopedia s Advisor Insights zur Verfügung stehen, werden von Dritten zur Verfügung gestellt und dienen ausschließlich zu Informationszwecken auf der Grundlage des alleinigen Risikos des Nutzers. Die Informationen sind nicht gemeint und sollten nicht als Rat oder Gebrauch ausgelegt werden Für Investitionszwecke Investopedia übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Qualität oder Vollständigkeit der Informationen und Investopedia ist nicht verantwortlich oder haftbar für Fehler, Auslassungen, Inklusive Uracies in der Information oder für jedermanns Abhängigkeit von der Information Benutzer ist allein verantwortlich für die Überprüfung der Informationen als geeignet für den persönlichen Gebrauch des Benutzers, einschließlich, ohne Einschränkung, die Beratung eines qualifizierten Fachmann in Bezug auf bestimmte finanzielle Fragen ein Benutzer haben kann Während Investopedia Fragen bearbeiten kann, die von Benutzern für Grammatik, Interpunktion, Profanität und Frage Titellänge zur Verfügung gestellt werden, ist Investopedia nicht in die Fragen und Antworten zwischen Berater und Benutzer involviert, unterstützt keinen bestimmten Finanzberater, der Antworten über den Service gibt und ist Nicht verantwortlich für irgendwelche Ansprüche von einem Berater Investopedia ist nicht von FINRA oder einer anderen finanziellen Regulierungsbehörde, Agentur oder Vereinigung. Valuing Private Companies. While die meisten Investoren sind in Ins und Outs von Eigenkapital und Fremdfinanzierung öffentlich vertraut - Geschäftsfirmen sind nur sehr gut informiert über ihre privat gehaltenen Gegenstücke Private compa Nies machen einen großen Teil der Unternehmen in Amerika und auf der ganzen Welt aber der durchschnittliche Investor höchstwahrscheinlich kann Ihnen nicht sagen, wie man einen Wert zu einem Unternehmen, das nicht handeln seine Aktien öffentlich Dieser Artikel ist Einführung, wie man einen Wert auf legen kann Ein privates Unternehmen und die Faktoren, die diesen Wert beeinflussen können TUTORIAL DCF Analysis. Private und Public Firms. Die offensichtlichsten Unterschied zwischen privat gehaltenen Unternehmen und öffentlich gehandelten Unternehmen ist, dass öffentliche Unternehmen haben mindestens einen Teil von sich selbst während einer anfänglichen Öffentlichkeit verkauft Bietet IPO Das gibt Außenaktionären die Möglichkeit, ein Eigentum oder eine Beteiligung an der Gesellschaft in Form von Aktien zu erwerben. Private Unternehmen haben sich dagegen entschlossen, nicht auf die öffentlichen Märkte für die Finanzierung zuzugreifen und damit das Eigentum an ihren Geschäften zu bleiben Hände von ausgewählten wenigen Aktionären Die Liste der Eigentümer in der Regel umfasst die Firmen Gründer zusammen mit anfänglichen Investoren wie Engel Investor S oder Venture Capitalists. Der größte Vorteil der Öffentlichkeit ist die Fähigkeit, die öffentlichen Finanzmärkte für Kapital durch die Ausgabe von öffentlichen Aktien oder Unternehmensanleihen zu erschließen Mit Zugang zu einem solchen Kapital kann es öffentlichen Unternehmen ermöglichen, Geld zu sammeln, um auf neue Projekte zu nehmen oder das Geschäft zu erweitern Der Hauptnachteil, ein öffentlich gehandeltes Unternehmen zu sein, ist, dass die Securities and Exchange Commission verlangt, dass diese Unternehmen zahlreiche Anmeldungen einreichen, z. B. vierteljährliche Ertragsberichte und Bekanntmachungen über Insider-Aktienverkäufe und Einkäufe Private Unternehmen sind nicht an solche strengen Vorschriften gebunden Um Geschäfte zu machen, ohne sich Sorgen um die SEC-Politik und die Wahrnehmung der öffentlichen Aktionäre zu machen. Dies ist der Hauptgrund, warum private Unternehmen sich dafür entscheiden, privat zu bleiben, anstatt die Öffentlichkeit zu betreten. Obwohl private Unternehmen für den durchschnittlichen Investor typischerweise nicht zugänglich sind, treten Instanzen auf Wo Privatfirmen versuchen werden, Kapital - und Eigentumsmöglichkeiten zu erwerben Selbst zum Beispiel werden viele Privatunternehmen Mitarbeiter als Entschädigung anbieten oder Aktien zum Kauf zur Verfügung stellen. Darüber hinaus können privat geführte Unternehmen auch Kapital aus Private-Equity-Beteiligungen und Risikokapital anstreben. In einem solchen Fall müssen diejenigen, die eine Investition in ein privates Unternehmen tätigen, In der Lage sein, eine angemessene Schätzung des Wertes des Unternehmens zu machen, um eine gebildete und gut recherchierte Investition zu machen Hier sind einige Bewertungsmethoden, die man verwenden könnte Für eine verwandte Lesung, siehe Warum öffentliche Unternehmen gehen Privateparable Company Analyse. Die einfachste Methode der Schätzung Der Wert eines privaten Unternehmens ist es, eine vergleichbare Unternehmensanalyse zu nutzen. CCA Um diesen Ansatz zu nutzen, schauen Sie auf die öffentlichen Märkte für Firmen, die den privaten oder zielgerichteten Unternehmens - und Basisbewertungsschätzungen am ehesten entsprechen, auf welchen Werten die öffentlich gehandelten Kollegen gehandelt werden Um dies zu tun, benötigen Sie mindestens einige relevante finanzielle Informationen des privat gehaltenen Unternehmens. Für den Fall, wenn Sie versuchen t O einen Wert auf eine Beteiligung an einem mittelständischen Bekleidungshändler stellen, würden Sie in die Öffentlichkeit für Firmen von ähnlicher Größe und Statur schauen, die vorzugsweise direkt mit Ihrer Zielfirma konkurrieren. Sobald die Peer Group gegründet wurde, berechnen Sie die Branchendurchschnitte Dazu gehören firmenspezifische Kennzahlen wie operative Margen Free-Cash-Flow und Umsatz pro Quadratfuß eine wichtige Metrik im Einzelhandelsumsatz Eigenkapitalbewertung Metriken müssen auch erhoben werden, einschließlich Preis-Gewinn-Preis-to-Sale Preis-to - Buch-Preis-zu-freien Cashflow und EV EBIDTA unter anderem Multiples, die auf Unternehmenswert basieren, sollten die beste Interpretation des festen Wertes geben. Durch die Konsolidierung dieser Daten sollten Sie in der Lage sein zu bestimmen, wo die Zielfirma in Bezug auf die öffentlich gehandelte Peer Group fällt Die es Ihnen erlauben, eine gebildete Schätzung des Wertes einer Eigenkapitalposition in der Privatfirma zu machen. Darüber hinaus, wenn die Zielfirma in einer Branche tätig ist, die jüngste Akquisitionen, Corpora gesehen hat Te mergers oder IPOs, können Sie die Finanzinformationen aus diesen Transaktionen nutzen, um dem Unternehmen eine noch zuverlässigere Schätzung zu geben, da Investmentbanker und Corporate Finance Teams den Wert der Zielkonzern des Ziels bestimmt haben Unternehmen sind gleich, gleichermaßen große Konkurrenten mit vergleichbaren Märkten werden bei den meisten Gelegenheiten eng beurteilt Um mehr zu erfahren, schauen Sie sich den Peer-Vergleich an. Unverzerrte, abgegrenzte Aktien. Erweiterte diskontierte Cash Flow. Taking vergleichbare Analyse ein Schritt weiter, kann man finanzielle Informationen von einem Ziels öffentlich gehandelte Peers und schätzt eine Bewertung auf der Grundlage der Ziel-Discounted-Cash-Flow-Schätzungen. Der erste und wichtigste Schritt in Discounted-Cash-Flow-Bewertung ist die Bestimmung des Umsatzwachstums Dies kann oft eine Herausforderung für private Unternehmen aufgrund der Gesellschaft s Bühne In seinem Lebenszyklus und Management-Rechnungslegungsmethoden Da private Unternehmen nicht in der gleichen strengen Buchhaltung Standa gehalten werden Rds als öffentliche Unternehmen, private Firmen Buchhaltung Aussagen oft unterscheiden sich erheblich und kann einige persönliche Ausgaben zusammen mit Betriebsausgaben nicht ungewöhnlich in kleineren Familienunternehmen zusammen mit Eigentümer Gehälter, die auch die Zahlung von Dividenden an Eigentum Dividenden sind eine gemeinsame Form enthalten Der Selbstzahlung für private Unternehmer, wie die Berichterstattung ein Gehalt wird der Besitzer steuerpflichtige Einkommen erhöhen, während Dividenden erhalten wird die Steuerbelastung zu erleichtern. Was ist wichtig zu erinnern ist, dass die Schätzung der zukünftigen Einnahmen ist nur eine beste Vermutung Schätzung und eine Schätzung kann Unterscheiden sich wild von anderen Das ist der Grund, warum mit öffentlichen Unternehmen Finanzen und zukünftige Schätzungen ist ein guter Weg, um Ihre Schätzungen zu erhöhen, um sicherzustellen, dass das Ziel s Umsatzwachstum ist nicht ganz aus der Linie mit seinen vergleichbaren Peers Einmal Einnahmen wurden geschätzt, Free Cash Flow Kann von den erwarteten Änderungen der Betriebskosten Steuern und Betriebskapital extrapoliert werden. Der nächste Schritt wäre, die zu schätzen Ziel Unternehmen s unverkürzte Beta durch die Erhebung der Industrie durchschnittliche Betas, Steuersätze und Schulden Eigenkapitalquoten. Next, schätzen die Ziel-Schuldenquote und Steuersatz, um die Branchen-Mittelwerte zu einer fairen Schätzung für die private Firma zu übersetzen Einmal eine unverminderte Beta-Schätzung ist Die Kosten des Eigenkapitals können mit dem Capital Asset Pricing Model CAPM geschätzt werden. Nach der Berechnung der Eigenkapitalkosten werden die Schuldenkosten oft durch die Prüfung der Zielbanken für die Raten ermittelt, auf die sich das Unternehmen leihen kann, um mehr zu erfahren Das Capital Asset Pricing Model Ein Überblick. Die Bestimmung der Ziel-Kapitalstruktur kann schwierig sein, aber wieder werden wir auf die öffentlichen Märkte verschieben, um Industrie-Normen zu finden Es ist wahrscheinlich, dass die Kosten für Eigenkapital und Schulden für das private Unternehmen höher sein wird als seine Öffentlich gehandelte Gegenstücke, so dass geringfügige Anpassungen an die durchschnittliche Unternehmensstruktur erforderlich sind, um diese aufgeblasenen Kosten zu berücksichtigen. Auch die Eigentumsverhältnisse des Ziels sind zu berücksichtigen Zählen sowie das wird dazu beitragen, schätzen die bevorzugte Kapitalstruktur des Managements auch Häufig wird eine Prämie zu den Kosten des Eigenkapitals für eine private Firma hinzugefügt, um den Mangel an Liquidität in der Holding eine Eigenkapitalposition in der Firma zu kompensieren. Lastly, sobald eine angemessene Kapitalstruktur wurde geschätzt, berechnen die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten WACC Sobald der Diskontsatz festgestellt wurde, ist es nur eine Frage der Diskontierung der Ziels geschätzten Cashflows, um eine Fair Value Schätzung für die private Firma zu erhalten Die Illiquiditätsprämie, Wie bereits erwähnt, kann auch zum Diskontsatz hinzugefügt werden, um potenzielle Investoren für die private Investition zu kompensieren. Wie Sie sehen können, ist die Bewertung eines Privatunternehmens voll von Annahmen, besten Vermutungsschätzungen und Branchendurchschnitten Mit dem Mangel an Transparenz in Privat geführte Unternehmen ist es eine schwierige Aufgabe, einen verlässlichen Wert auf solche Unternehmen zu setzen. Es gibt mehrere andere Methoden, die in der Private-Equity-Branche verwendet werden Und von Corporate Finance Beratungs-Teams zu helfen, einen Wert auf private Unternehmen Mit begrenzter Transparenz und die Schwierigkeit in der Vorhersage, was die Zukunft zu einer festen bringen wird, wird die private Unternehmen Bewertung immer noch mehr Kunst als Wissenschaft Um mehr zu erfahren, siehe Für Unternehmen, Aufenthalt Private A Matter Of Choice. A Umfrage von der United States Bureau of Labor Statistics durchgeführt, um zu helfen, Stellenangebote zu sammeln Es sammelt Daten von Arbeitgebern. Die maximale Menge an Geldern der Vereinigten Staaten können leihen Die Schulden Decke wurde unter dem Zweiten Liberty Bond Act erstellt. Der Zinssatz, an dem ein Depotinstitut die Gelder an der Federal Reserve an eine andere Depotbank leiht.1 Ein statistisches Maß für die Streuung der Renditen für einen bestimmten Wertpapier oder Marktindex Die Volatilität kann entweder gemessen werden. Handeln Sie den 1933 verabschiedeten US-Kongress Wie das Bankgesetz, die Geschäftsbanken von der Teilnahme an der Investition verboten. Nonfarm Gehaltsliste bezieht sich auf jede Arbeit außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, Private Haushalte und die gemeinnützige Sektor Die US Bureau of Labor. Your Situation. Sie haben ein Angebot Brief von einem Silicon Valley-Stil Start-up Nun getan Es Details Ihr Gehalt, Krankenversicherung, Fitness-Mitgliedschaft und Bart Trimmen Vorteile Es sagt auch, dass Sie werden Gewährt 100.000 Aktienoptionen Sie sind unklar, ob dies gut ist, Sie haben noch nie wirklich 100.000 von allem, bevor Sie auch einen zweiten Angebotsbrief von einem anderen Silicon Valley-Stil Startup Extrem gut gemacht Dies nur Ihre Gehalt, kostenlose Handwerker Tee Abonnement, Wäsche-Bestimmungen Und Sexualpartner Standortdienste Dieses Mal ist das Gehalt etwas niedriger, aber der Brief sagt, dass Sie 125.000 Aktienoptionen gewährt werden Sie sind sehr unklar, ob dies besser ist. Dieser Post wird Ihnen helfen, Ihre Aktienoptionen und die unzähligen Möglichkeiten, in denen Sie sind wahrscheinlich viel weniger wertvoll, als Sie vielleicht hoffen Bitte denken Sie daran, dass, während ich bin klug, cool, attraktiv, athletisch, sympathisch, bescheiden und eine sanfte Liebe R, ich bin nachdrücklich nicht ein Anwalt. Die grundlegende Mechanik einer Option gewährt. Preis hängt davon ab, ob Sie Aktienoptionen oder Restricted Stock Units RSUs Optionen sind viel häufiger in kleinen Unternehmen, aber aus verschiedenen Gründen Unternehmen oft machen Die Umstellung auf RSUs, wie sie wachsen In diesem Beitrag werden wir nur Aktienoptionen berücksichtigen. Stock-Optionen sind nicht auf Lager Wenn Sie Aktien direkt gegeben wurden, müssten Sie zahlen Steuern auf seinen Wert sofort Dies würde Sie benötigen eine große Matratze mit Eine Menge Bargeld, dass Sie didn t mind Ausgaben, riskieren und vermutlich verlieren Stattdessen stellen Aktienoptionen das Recht, Aktien von der Firma zu einem festen Preis zu kaufen, der Ausübungspreis - siehe unten, unabhängig von seinem Marktwert Wenn das Unternehmen verkauft wird 10 Aktie, können Sie Ihre Aktie bei 1 Aktie kaufen oder was auch immer Ihr Ausübungspreis ist, verkaufen Sie es sofort und Hose der Unterschied Alles gut. Wenn Sie ein Stück von Optionen gewährt werden, werden sie wahrscheinlich mit einer 1-Jahres-Klippe kommen, 4-jährige Weste Dies bedeutet, dass die Gesamtheit der Stipendium wird Wille oder werden Sie über einen Zeitraum von 4 Jahren, mit einem Viertel Weste nach dem ersten Jahr Klippe, und eine zusätzliche achtundvierzig Gewölbe jeden Monat danach, wenn Sie innerhalb des ersten Jahres verlassen , Bevor du die Klippe erreichst, verlierst du den ganzen Stipendium Wenn du vor 4 Jahren abfliegst, machst du das mit einem proportionalen Bruchteil deiner Optionen. Du solltest darauf hinweisen, dass du, wenn du vor dem Verkauf des Unternehmens bist, wahrscheinlich etwa 3 haben wirst Monate, um Ihre Optionen zu erwerben, bevor sie für immer verschwinden Dies kann unerschwinglich teuer sein Mehr Details unten. Der TechCrunch Wert Ihrer Optionen. Die schnelle Möglichkeit, den Wert Ihrer Optionen zu berechnen, ist, den Wert des Unternehmens zu nehmen, wie durch die TechCrunch Ankündigung gegeben Seine letzte Finanzierungsrunde, teilen sich durch die Anzahl der ausstehenden Aktien und multiplizieren durch die Anzahl der Optionen, die Sie haben. Sie sollten genießen, diese Zahl zu betrachten, weil die Dinge bergab gehen von hier. Der übliche Stock Discount. In einem illiquiden Markt und Märkten don t kommen viel mehr illiquide als die für Aktien in einem privaten Startup, ist der Wert des Unternehmens eine sehr flüchtige, immaterielle Zahl Die oben genannten großen TechCrunch-Nummer ist ein vernünftiger Ort zu starten Aber es wäre ein Fehler, um dies mit dem Wert des Unternehmens zu konvergieren Genauere, es stellt den Betrag pro Aktie, von welcher Art von Aktien ausgestellt wurde, dass die VCs bereit waren zu zahlen, multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien aller Klassen von Aktien Ein Angestellter, Sie besitzen Optionen, um gute altmodische Stammaktien zu kaufen Dies bietet Ihnen keine Privilegien auf der anderen Seite Ein VC wird fast immer irgendeine Form von Vorzugsaktien kaufen. Dies bietet ihnen verschiedene Stimmrechte, die ich nicht wirklich verstehe oder Wissen, wie man Wert, aber entscheidend auch in der Regel kommt mit einigen Ebene der Liquidation Präferenz Wenn sie investieren 100k bei einer 2x Liquidation Präferenz nicht ungewöhnlich, bei einem Verkauf der Firma, erhalten sie doppelte th Eir 100k zurück, bevor jemand sonst etwas bekommt Wenn es hier nichts mehr gibt, dann wirst du herzlich eingeladen, Scheiße zu essen Die TechCrunch-Bewertung wird berechnet, indem du davon ausgehst, dass deine Stammaktie genauso wert ist wie die VCs Vorzugsaktien Dies ist fast nie Der Fall, aber es macht für einige große Zahlen. Der Strike Preis Discount. As bereits erwähnt, wenn Sie Optionen besitzen, was Sie tatsächlich besitzen, ist das Recht, Aktien zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen Der Ausübungspreis wird durch eine Bewertung von 409a festgelegt Bericht, dass die Fair Market Value bestimmt, wenn die Optionen gewährt werden Angenommen, Ihre Optionen haben einen Ausübungspreis von 1 Aktie, und das Unternehmen schließlich IPOs für 10 Aktien Ihre tatsächliche Auszahlung pro Aktie ist die 10 Sie verkaufen es für, abzüglich der 1, die Sie haben Zu bezahlen, um es tatsächlich an erster Stelle zu kaufen. Das klingt vielleicht nicht so schlimm, aber stattdessen annehmen, dass das Unternehmen nirgendwo schnell geht und Talent erworben ist für 1 Aktie ein Jahr nach deinem Beitritt. In diesem Fall machst du mit den Händen los Ome 1 - 1 0 share Das scheint viel passieren Im Falle eines Squillion-Dollar-Ausstoßes kann der Ausübungspreis vernachlässigbar sein und Liquidationsvorlieben können irrelevant sein. Aber ein kleinerer Verkauf könnte Sie leicht mit nichts schicken. Ein einfacher Weg, um zu nehmen Der Basispreis ist zu berücksichtigen, um Ihre Formel anzupassen. Techcrunchvaluation numoutstandingshares - strikeprice numoptionsgranted. since dies ist die Menge, die Sie stehen würde, um zu machen, wenn Sie in der Lage waren, Ihren Bestand jetzt auf dem sekundären Markt zu verkaufen. Der Mobility Discount. When Sie in der tatsächlichen Real-Person Bargeld bezahlt werden, das ist das Ende Der Transaktion Wenn Sie sich entscheiden, morgen zu verlassen, dann können Sie Ihre Ankündigung abgeben, lassen Sie etwas abscheulich auf Ihrem Chef s Schreibtisch, nachdem jeder nach Hause gegangen ist, und denken Sie nie wieder an, aber Optionen, die Dinge komplizieren Dinge, die Sie normalerweise 3 Monate von Ihrem haben Verlassung Datum, in dem Sie Ihre vertrauenswürdigen Optionen zu ihrem Ausübungspreis kaufen Wenn Sie nicht kaufen sie innerhalb dieser Zeit, verlieren Sie sie Abhängig von den Besonderheiten Ihrer Situation, können die Kosten leicht in die Zehner oder Hunderte von Tausenden von Dollar laufen, nicht Um die Steuerbelastung am Ende des Jahres zu nennen, siehe unten Dies macht es sehr schwer, ein Unternehmen zu verlassen, wo man eine beträchtliche Menge an potenziell wertvollen Optionen hat. Das ist offensichtlich ein nic E Problem zu haben, aber der Verlust der Flexibilität ist eine definitive Kosten, und ist ein weiterer Grund, um Ihre Bewertung Ihrer Optionen zu verringern. Die Steuer-Discount. In den Worten der Wall Street Journal Spiderman mit großer Macht kommt eine Menge Steuern Investor und Gründer Aktie tendiert dazu, für eine sehr günstige langfristige Kapitalertragsteuer zu qualifizieren. Auf der anderen Seite, wenn Sie Ihre Optionen ausüben, zeigt sich die Spanne zwischen Ihrem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktwert sofort als ein riesiges Stück von extrem steuerpflichtigen ordentlichen Einkommen Das Unternehmen verkauft wird, können Sie sofort verkaufen Ihre Aktien und zahlen Sie Ihre Steuerrechnung mit einem Teil der Erlöse Allerdings, wenn Sie üben, während das Unternehmen ist noch privat, Sie immer noch schulden die IRS eine Menge Geld am Ende der Steuer Jahr Möglicherweise müssen Sie mit einer Menge von Bargeld von irgendwo kommen, und diese Steuerrechnung ist oft die Mehrheit der Kosten der frühen Ausübung Dies ist geglaubt, warum so viele Software-Ingenieure Piraten werden. Natürlich ist die TechCrunch Bewertung wird von Investoren, die einen Bruchteil des Steuersatzes zahlen, die Sie zahlen Klopfen Sie den realen Wert Ihrer Optionen auf einen anderen Peg oder zwei. Das Risiko Discount. Let s sagen, wir kommen mit einigen völlig korrekte Art der Buchhaltung für die oben genannten Faktoren , Und es stellt sich heraus, dass die Optionen, die Sie dachten, waren wert 1 jeder sind eigentlich nur wert 0 80 Wir sind weit davon entfernt, sie abzuwerten Wie mein Großvater immer zu sagen, 0 60 pro Aktie in der Hand ist in der Regel wert 0 80 pro Aktie In den Busch, vor allem, wenn Sie unter-diversifiziert sind und Ihre Exposition ist groß im Vergleich zu Ihrem Nettovermögen. Wenn ein VC Aktien in Ihrem Unternehmen kauft, sind sie auch Kauf von Aktien in Dutzenden von anderen Unternehmen Angenommen, sie sind weder Idioten noch endlich unglücklich, Diese Diversifikation reduziert ihr relatives Risiko Natürlich investieren sie auch Geld, das ihnen nicht angehört und bezahlt wird, plus-carry, so dass ihr persönliches Risiko schon null ist, aber das ist eine andere Geschichte Als ein völlig undivativer Lotterie-Ticket h Älterer, Sie sind extrem anfällig für die Launen der Varianz Wenn Ihr Unternehmen geht bust dann Ihr ganzes Portfolio ist ausgelöscht Wenn Sie nicht ein finanzieller Adrenalin-Junkie sind, würden Sie viel, viel lieber nur einige tatsächliche Bargeld, die definitiv noch da sein morgen Wenn Sie haben Optionen mit einem erwarteten aber extrem riskanten Wert von 200.000, aber Sie würden sie tatsächlich für 50.000 verkaufen, um nur etwas Sicherheit in Ihrem Leben zu bekommen, dann sind sie nur 50.000 für Sie wert und Sie sollten sie als solche bei der Berechnung Ihrer Gesamtvergütung bewerten Das Delta zwischen diesen beiden Figuren ist der Risiko-Rabatt. Der Liquidity Discount. A zehn Dollar-Schein ist extrem flüssig, was bedeutet, dass es leicht für viele Dinge ausgetauscht werden kann, einschließlich, aber nicht beschränkt auf eine Second-Hand-DVD von Wrestlemania XVII.100 Rollen von gefährlich minderwertigem Toilettenpapier. Viele verschiedene Arten von Neuheit Hut. Auf der anderen Seite sind Aktienoptionen in einem privaten Unternehmen extrem illiquide und können für fast genau nothin ausgetauscht werden G Sie können sie nicht verwenden, um ein Auto zu kaufen, oder für die Kaution auf einem Haus Sie können sie nicht verwenden, um unerwartete medizinische Rechnungen zu bezahlen, und Sie können sie nicht verwenden, um Beyonce zu singen, um bei der Geburt Ihrer Großmutter zu singen. Total flüssig und leicht handelbar Rohstoffe sind ihren Nennwert wert, und am anderen Ende des Spektrums sind völlig illiquide Rohstoffe wert Null, unabhängig von ihrem theoretischen Nennwert Ihre Optionen sind irgendwo dazwischen Das einzige, was ihnen überhaupt einen Wert gibt, ist die Hoffnung, dass man ist Tag werden sie flüssig, durch einen privaten Verkauf oder IPO Wenn ihre gesamte Nennwert ist klein im Vergleich zu Ihrem gesamten Netto-Wert, dann ist dies nicht ein großer Deal für Sie Wenn es nicht ist, dann wurde dieses imaginäre Geld nur eine ganze Menge mehr Imaginär, und du solltest es als solches behandeln. Ich beende Appreciation. Perversely, die Sache, die tatsächlich erhöht den Wert Ihrer Optionen ist die Tatsache, dass Sie die Firma verlassen können, wenn es stirbt oder sieht aus wie es ist zu sagen, Sie sagen, Sie Erhalten 200k von op Tionen, die über 4 jahre veräußern Diese Bewertungsfaktoren in der Wahrscheinlichkeit, dass Ihr Snapchat für badgers app abhebt und das Unternehmen deklamiert in Wert Es ist auch Faktoren in der Wahrscheinlichkeit, dass ein Konkurrent baut ein viel besseres Produkt als Sie, Ecken der Markt in kurzlebigen Dachs Fotos , Und zermalmt Ihr Unternehmen in den Staub Nun, wenn ein VC tauscht ihre 200k in kalt, hart, andere Leute s Bargeld für Lager in Ihrem Unternehmen, dass andere Leute Bargeld ist weg Wenn das Unternehmen Panzer nach einem Jahr, kann sie sich entscheiden Dass sie diese Art sowieso nicht haben und um eine Rückerstattung bitten. Jedoch können Sie einfach aufhören Sie haben die Firma nur ein Jahr Ihrer Zeit bezahlt und sind friedlich, ohne die anderen 3 Jahre zu bezahlen Es ist unglücklich, dass Ihr Lager ist jetzt wertlos, aber dieses Risiko wurde in die Schlagzeile Bewertung und alle s fair in Liebe und Krieg und Dachs Software Ihr Nachteil ist in einer Weise, dass die VC s ist nicht gemindert. Überlegen Sie eine alternative Anordnung Sie unterzeichnen einen Vertrag sagen Dass Sie für 4 Jahre im Austausch für 200k Wert von Optionen arbeiten, und selbst wenn das Unternehmen innerhalb der ersten 6 Monate stirbt, werden Sie weiterhin an neuen Projekten arbeiten, jetzt im Wesentlichen kostenlos, bis diese 4 Jahre sind In diesem Fall, Können wir intuitiv sagen, dass die Option gewährt hat einen erwarteten Wert von genau 200k Da die Art und Weise Ihre Optionen tatsächlich funktionieren ist deutlich viel besser als dies, muss Ihre Option Zuschuss muss mehr wert sein. Eine alternative Möglichkeit, darüber nachzudenken ist, dass Teil von dem, was Ihr Grant tatsächlich gewährt Ihnen ist ein Job gerade jetzt, wo jeder Tag erhalten Sie 100 Optionen, die es sich lohnt, sagen 1 jeder Aber es bietet Ihnen auch das Recht auf einen Job in 3 Jahren Zeit, wo jeden Tag erhalten Sie die gleichen 100 Optionen wie vor, die nach Die unvermeidliche tenexxing des Wertes des Unternehmens, sind jetzt viel mehr wert Dieses Recht ist potenziell extrem wertvoll. Je höher die kurzfristige Varianz deines Unternehmens, desto größer das ich beendige Anerkennung Wenn du schnell sehen kannst, ob es sein wird Riesige o Ra-total Flop, können Sie schnell entscheiden, ob Sie sich bewegen und versuchen Sie es noch einmal anders, oder zu bleiben und weiterhin zu wohnen Ihre jetzt viel mehr wertvolle Optionen Umgekehrt, wenn Sie für eine lange Zeit bleiben müssen, bevor das Unternehmen s wahrscheinlich Schicksal wird offensichtlich , Laufen Sie Gefahr, der stolze Besitzer von Hunderten von Tausenden von Aktien in einem schwelenden Loch in den Boden zu sein. Was Sie tun sollten. Wenn Sie Ihr Angebot erhalten, sollten Sie sicherstellen, dass Sie auch verstehen, die Währung Zeitplan Ihrer Optionen. Der wahrscheinliche Ausübungspreis wird dies nicht bis zum ersten Arbeitstag endgültig sein. Die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien ist der TechCrunch-Wert des Unternehmens in der jüngsten Finanzierungsrunde. Sie können dann den TechCrunch-Wert Ihrer Optionen bearbeiten und Betrachten die 5 Rabatte und 1 Wertschätzung. Der übliche Stock Discount. Die TechCrunch Bewertung übernimmt alle Vorzugsaktien, aber Sie haben nur Stammaktien. Significant, wenn das Unternehmen hat oder wahrscheinlich wird eine Menge von VC Geld, relativ zu ihrer c Aktuelle Bewertung Weniger signifikant, wenn das Unternehmen ist und wird wahrscheinlich bleiben meist bootstrapped. The Strike Preis Discount. Sie müssen tatsächlich kaufen Sie Ihre Aktien, bevor Sie verkaufen können. Significant, wenn das Unternehmen relativ spät ist Weniger signifikant, wenn das Unternehmen sehr jung ist. Die Mobility Discount. Leaving dieser Job wird sehr teuer sein, wenn Sie don t wollen, um alle Ihre Optionen zu verlieren. Significant, wenn Sie don t haben Haufen von Ersatz-Geld möchten Sie auf den Kauf Ihrer Optionen Jahre verbringen, bevor Sie sie verkaufen können Weniger signifikant Wenn Sie tun. Die Steuer Discount. You zahlen eine viel höhere Rate der Steuer als Investoren do. Significant, wenn Steuern sind immer signifikant Weniger signifikant Sie haben das Geld, Mut und Fähigkeit, früh zu üben, während die Ausbreitung zwischen Streik Preis und FMV ist niedrig. Der Risk Discount. Your Optionen könnte am Ende wird nichts wert. Significant, wenn Sie Risiko averse oder das Unternehmen ist immer noch sehr jung und unsicher Weniger signifikant, wenn Sie bequem mit sehr hohem Risiko sind, oder die Co Mpany ist etabliert und die einzige wirkliche frage ist wann und wie viel es IPO für die Liquidität Discount. You können Sie t zahlen Ihre Miete mit options. Significant, wenn Sie idealerweise gerne den theoretischen Wert Ihrer Optionen in der unmittelbaren Zukunft verbringen Weniger Signifikant, wenn Sie bereits das ganze Geld haben, das Sie sich jetzt vorstellen können. Ich beendige Anerkennung. Wenn die Dinge schlecht gehen, dann können Sie einfach gehen. Significant, wenn das Unternehmen ist wahrscheinlich entweder gehen pleite oder viel wertvoller in der nahen Zukunft Weniger Signifikant, wenn es viele Jahre dauern wird, um zu sehen, ob das Unternehmen Erfolg haben oder fehlschlagen. Es gibt keine solche Sache wie das Recht, ein kostenloses Mittagessen zu einem festen Preis zu kaufen, und ich habe gehört, dass intelligente Leute darauf hindeuten, dass Einzelpersonen Optionen auf so wenig Wert haben sollten Als 20 ihrer TechCrunch-Bewertung Das fühlt sich ein wenig auf der niedrigen Seite zu mir, aber ich glaube nicht, dass es zu weit weg Optionen sind nur eine andere Art von finanziellen Vermögenswert, und sind großartig zu haben, solange Sie Wert sie richtig Aber, Unternehmen sind Anreizt, Ihnen zu helfen, sie zu übertreiben, und so sollten Sie lange und hart denken, bevor Sie einen Gehaltsabbau akzeptieren, der durch Optionen gerechtfertigt ist. Danke an Carrie Bentley für das Lesen von Entwürfen von diesem. Weitere Lesung.
No comments:
Post a Comment